Was Momentum misst

Verdiq berechnet für jeden Kandidaten die Kursentwicklung der letzten 6 Monate. Das ist das 6-Monats-Momentum. Es ist keine technische Analyse im klassischen Sinne — es ist eine Näherung für das was der Markt kollektiv über ein Unternehmen glaubt.

Die akademische Forschung (Jegadeesh & Titman 1993, Asness 1994) zeigt konsistent: Aktien die in den letzten 6-12 Monaten besser abgeschnitten haben als der Markt, tendieren dazu das in den nächsten 3-12 Monaten fortzusetzen — und umgekehrt. Der Effekt ist robust über Länder, Zeiträume und Marktkapitalisierungsklassen.

Der Grund ist informationstheoretisch: Kursveränderungen reflektieren neue Informationen schneller als Analystenberichte oder Quartalsberichte sie verarbeiten können. Ein Kurssignal ist keine Prognose — es ist ein Aggregat von Millionen individueller Einschätzungen.

Wie Verdiq Momentum anwendet

Harter Filter oben: Momentum über +80% in 6 Monaten schließt ein Unternehmen aus. Das ist kein Qualitätssignal — es ist ein Event-Trade-Signal. Eine Aktie die in einem halben Jahr 80% steigt, hat meistens ein spezifisches Ereignis hinter sich: eine Übernahme, eine FDA-Zulassung, einen massiven Auftragseingang. Diese Moves sind nicht reproduzierbar und nicht Verdiq-Thesis.

Harter Filter unten: Momentum unter -40% schließt ebenfalls aus. Ein Kurssturz dieser Größenordnung signalisiert meistens einen fundamentalen Bruch — Managementbetrug, Insolvenzrisiko, Marktanteilsverlust ohne Gegenbewegung. Die Ausnahme (bis -40%) ist bewusst weit gesetzt um echte Dislocation-Kandidaten nicht auszuschließen.

Scoring für Dislocation: Leicht negatives Momentum (-20% bis 0%) ist das ideale Dislocation-Signal. Der Kurs ist unter Druck — aber nicht so stark dass ein strukturelles Problem vermutet werden muss. Das ist der Bereich wo gute Unternehmen temporär falsch bewertet sind.

Scoring für Wachstum: Hier ist Momentum ein nachrangiger Faktor. Wachstumsunternehmen mit starkem PEG und Margen können auch bei positivem Momentum interessant sein — solange sie nicht überhitzt sind.

Was Momentum nicht kann

Momentum erklärt nicht warum ein Kurs gefallen ist. Es zeigt nur dass er gefallen ist. Ob hinter einem negativen Momentum eine Kaufgelegenheit oder ein Warnsignal steckt, entscheidet die Debate — nicht der Screener.