Was CRV misst

Das Chance-Risiko-Verhältnis (CRV) setzt den erwarteten Kursgewinn (Upside) in Relation zum erwarteten Verlustpotenzial (Downside). Ein CRV von 2.0 bedeutet: das Modell sieht doppelt so viel Aufwärtspotenzial wie Abwärtsrisiko. Ein CRV von 0.8 bedeutet: mehr Risiko als Chance.

Upside und Downside kommen nicht aus Prognose-Modellen oder Konsensschätzungen, sondern aus der strukturierten Debate. Analyst und Skeptiker legen ihre Szenarien vor, der Richter bewertet beide — der CRV-Wert ist das Ergebnis dieser Bewertung.

Das absolute Veto

Es gibt eine Regel in Verdiq die keine Ausnahme kennt: CRV unter 1.0 — kein Kauf.

Nicht wenn das Unternehmen technologisch führend ist. Nicht wenn alle anderen kaufen. Nicht wenn der Analyst einen überzeugenden Bull Case gebaut hat. Wenn das Chance-Risiko-Verhältnis unter 1.0 liegt, ist das Verdict automatisch MEIDEN.

Das klingt mechanisch. Das ist es auch. Absicht.

Warum die Schwelle vom CAPE-Regime abhängt

Ein fixer CRV-Schwellenwert würde einen wichtigen Faktor ignorieren: wie riskant der Markt insgesamt ist.

Bei CAPE 12 — einem Crash-Regime — ist das allgemeine Marktumfeld günstig. Bewertungen sind tief, historisch folgen auf solche Phasen überdurchschnittliche Renditen. Hier reicht CRV 1.2.

Bei CAPE 42 — EXTREM_TEUER — sind Rückschläge wahrscheinlicher und tiefer. Einzelaktien können nach oben überraschen, aber das Umfeld bietet weniger Sicherheitsmarge. Hier muss eine Aktie CRV 2.5 aufweisen, damit das Modell kauft.

Die Schwelle steigt mit dem Bewertungsniveau. Das entspricht dem, was ein rationaler Investor intuitiv tun würde — ohne die Intuition dabei zu benötigen.

Was “Chance” und “Risiko” hier bedeuten

Beide Größen kommen aus der Debate: Der Analyst baut den Bull Case und schätzt das Aufwärtspotenzial ein, der Skeptiker baut den Bear Case und schätzt das Risiko. Diese Schätzungen sind strukturiert und regelgebunden — keine freien Meinungen.

Das macht den CRV abhängig von der Qualität der Argumente, nicht von Sentiment oder Marktpsychologie. Ein schwach begründeter Bull Case mit beeindruckenden Zahlen wird von einem guten Skeptiker auseinandergenommen. Das ist der Sinn der Debattenarchitektur.

Wie Verdiq mit dem CRV umgeht

Der CRV ist die härteste Grenze im System. Alle anderen Faktoren — Sentiment, Regime, Analysteneinschätzung — können eine Entscheidung beeinflussen. Der CRV kann sie kippen.

Ein KAUFEN-Verdict ohne ausreichenden CRV existiert nicht.